Pour prêter à CoreWeave, loueur de puces d’IA, les investisseurs réclament près de 15 % d’intérêts
CoreWeave achète des puces Nvidia à crédit pour les louer aux entreprises d’IA. Sa dette coûte de plus en plus cher, et son action a chuté de 15 % mercredi.
CoreWeave est l’un des plus gros loueurs de puissance de calcul : il achète des milliers de puces Nvidia, les installe dans ses centres de données et les loue aux entreprises qui font tourner des IA. Pour payer ce matériel, il emprunte. Sa dette atteignait environ 52 milliards de dollars fin juin, contre 15 milliards un an plus tôt.
Mardi 13 octobre, une de ses obligations (un prêt découpé en titres que les investisseurs s’échangent) à rembourser en 2032 a vu son rendement toucher 15 %, avant de finir à un record de 14,5 %. Concrètement, ceux qui prêtent à CoreWeave exigent près de 15 % par an pour prendre le risque. Mercredi, l’action a perdu 15 % et entraîné le secteur : Nebius a reculé de 11 %, Oracle de 9 %.
Les comptes expliquent la nervosité. Au deuxième trimestre, CoreWeave a doublé son chiffre d’affaires, à 2,58 milliards de dollars, mais a perdu 626 millions, et ses intérêts sont passés de 267 à 640 millions de dollars en un an. Son patron parle d’un marché « irrationnel » et l’entreprise cherche désormais à emprunter auprès des assureurs. Si l’argent devient plus cher pour ceux qui construisent l’infrastructure de l’IA, la facture finira tôt ou tard dans le prix des abonnements payés par les entreprises.